[Gazeta.uz] 중앙은행, 2027년 인플레이션 5% 목표 달성에 "심각한 위험 없다" — 티무르 이슈메토프

핵심 요약
우즈베키스탄 중앙은행(ЦБ) 총재 티무르 이슈메토프(Тимур Ишметов)는 13일 상원 회의에서 2027년 인플레이션을 5%로 낮추는 데 "의미 있는 장애물을 보지 못한다"고 밝혔다. 다만 과거 여러 차례 목표 달성 시기를 미뤄온 점을 인정하면서, 국내 수요 과잉과 재정지출 초과 등이 위험 요인이라고 설명했다.

우즈베키스탄 중앙은행은 2027년까지 인플레이션을 목표 수준인 5%로 낮추는 데 심각한 장애물이 없다고 봤다.

중앙은행 총재 티무르 이슈메토프(Тимур Ишметов)는 13일 최고회의(Oliy Majlis) 상원의 본회의에서 이같이 밝혔다. 2025년 중앙은행 업무 보고가 청취되는 자리였다.

상원의원 이크롬혼 나즈미디노프(Икромхон Нажмиддинов)는 중앙은행이 여러 해 동안 인플레이션을 5%까지 낮추겠다고 발표해왔으나, 2025년 말 현재에도 목표치를 웃도는 상황을 지적했다.

"최근 몇 년간 인플레이션이 높은 수준을 유지하고 있습니다. 인플레이션은 국민 생활수준에 직접 영향을 미치는 중요한 요소이며, 대출과 저축의 비용에도 영향을 미칩니다"라고 그는 말했다.

나즈미디노프 의원은 중앙은행 보고서에서 목표 달성을 2027년으로 예측하고 있다고 지적하며 "내년에 목표를 달성할 수 있다고 확신하십니까? 아니면 인플레이션 예측을 다시 수정해야 할 위험 요소들이 있습니까?"라고 질문했다.

이슈메토프 총재는 최근 몇 년간 중앙은행이 인플레이션 목표 달성 기한을 여러 번 연기해온 점을 인정했다.

"인플레이션에는 여러 요소가 영향을 미칩니다. 통화정책 관련 요소, 비통화정책 요소, 그리고 대외 요소가 있습니다. 예측을 할 때는 이 모든 것을 고려하지만, 연중에 국내 또는 대외 요소가 변할 수 있고, 실제로 변합니다"라고 그는 설명했다.

그는 과거 에너지 요금의 단계적 자유화(liberalization)가 장기간에 걸쳐 추진되면서 인플레이션 예측에 영향을 미친 사례를 들었다.

중앙은행 총재는 국내 인플레이션에 주요 영향을 미치는 요소들을 설명했다.

"국내 인플레이션에 영향을 미치는 주요 요소는 경제 내 총수요(aggregate demand)가 생산 잠재력을 초과하는 상황의 지속, 그리고 재정 지출이 계획을 초과하는 것입니다"라고 그는 말했다.

이슈메토프 총재는 5월 현재 연간 인플레이션이 5.5%로 하락했다고 밝혔다(지난해 높은 기저효과로 인함).

"따라서 내년 목표 달성을 급격히 방해할 심각한 위험을 보지 못합니다. 의미 있는 장애물을 보지 못합니다"라고 그는 강조했다.

다만 국내외 위험은 계속 존재한다고 언급했다.

국내 위험으로는 총수요가 경제의 생산 잠재력을 초과하는 상황이 계속될 가능성을 다시 언급했다.

"즉, 국민의 소득 증가와 경제의 통화량 증가는 생산과 상품 공급의 상응하는 증가와 함께 이루어져야 합니다. 그렇지 않으면 인플레이션에 영향을 미칠 수 있습니다"라고 그는 설명했다.

또한 정부가 계획을 초과하여 재정 지출을 계속 늘린다면 인플레이션에 악영향을 미칠 수 있다고 지적했다.

정부가 계획을 넘어 지출을 늘리면 국민, 기업, 납품업체들의 손에 더 많은 현금이 쌓인다. 이들이 더 많은 상품과 서비스를 구매하기 시작한다. 생산과 수입이 빠르게 공급을 늘리지 못하면 물가에 대한 압력이 생긴다.

대외 위험으로는 지정학적 긴장, 수입품(특히 연료와 식품) 세계 가격 상승 가능성, 그리고 물류 비용 증가를 언급했다.

"지정학적 긴장이 오래 계속되면 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 세계적으로 수입품, 특히 연료와 식품 가격이 상승하면 우리도 영향을 받습니다. 또한 물류 비용이 추가적인 인플레이션 압력을 만들 수 있습니다"라고 이슈메토프 총재는 말했다.

"현재의 예측에 이 모든 위험을 이미 반영했습니다. 하지만 이들이 우리의 예상치에서 크게 벗어난다면 당연히 영향을 미칠 것입니다. 다시 말씀드리지만, 내년 5% 목표 달성을 방해할 심각한 위험을 보지 못합니다"라고 그는 덧붙였다.

참고로 우즈베키스탄 중앙은행은 2020년부터 인플레이션 목표제(inflation targeting)로 전환하기 시작했다. 당시 2023년까지 5%를 달성하는 목표를 설정했다가, 2022년에는 2024년 말로, 지난해에는 2025년 하반기로, 그리고 올해 10월에는 기본 시나리오상 2026년 하반기로 연기했다(위험 시나리오상 2027년 말). 중앙은행 총재는 2025년 9월에 목표 달성을 2027년 말로 예상한다고 밝혔던 바 있다.

출처: Gazeta.uz 원문 보기 · 발행: Mon, 15 Jun 2026 07:59:00 GMT