[Gazeta.uz] 우즈벡 숨화가 급격히 약세를 보이는 이유는?

핵심 요약
우즈벡 숨화가 9거래일 동안 미국 달러 대비 2% 하락했습니다. 경제 분석가는 글로벌 달러 강세와 국내 요인의 영향이 복합적으로 작용했다고 평가하면서도, 장기 약세를 예상할 근거는 아직 없다고 지적했습니다.

우즈벡 숨화가 미국 달러 대비 9거래일 연속 약세를 기록했습니다. 10월 3일부터 16일까지 국가 통화는 238.7숨 하락하여 1달러당 11,772.95숨에서 12,011.65숨으로 평가절하되었고, 연초부터의 모든 상승폭을 잃었습니다.

경제 분석가 미르코밀 홀보예프(Mirkonomika 텔레그램 채널 운영자, 남한 전북 국립대학교 국제무역 석사 재학생)는 여러 가능한 원인을 분석했습니다.

**글로벌 요인:**
첫째, 미국 달러의 세계 시장 강세입니다. 홀보예프의 분석에 따르면 10월 조사 대상 39개 통화 중 26개가 달러 대비 약세를 보였고, 단 8개 통화만 상승했습니다. 미국 연방준비제도(Fed)가 9월 기준금리를 0.25%포인트 인상하여 3.75~4% 범위로 올린 것이 주요 원인이며, 미국 인플레이션 가속화로 10월 Fed 회의에서의 추가 인상 기대가 달러 강세를 심화시켰습니다.

**국내 요인:**
분석가는 숨화가 다른 통화들보다 더 급격히 약세를 보이는 점을 고려하여 세 가지 국내 요인을 제시했습니다(다만 확실한 증거는 없다고 강조):

1. **외부 채무 일시 상환:** 3분기 종료 후 정부 또는 민간 부문이 대규모 외채 상환 필요성에 직면했을 가능성
2. **실질 환율 강세:** 5월부터 숨화의 실질 환율이 강세를 보여왔고, 중앙은행이 국내 산업 경쟁력 악화를 우려하여 환전 개입 조정. 또한 올해 금 수출이 작년 동기 대비 현저히 감소하면서 중앙은행의 개입 능력 축소
3. **계절적 송금 감소:** 여름 종료 후 해외 송금액이 보통 감소하는 계절적 특성

**향후 전망:**
홀보예프는 변동 환율제 하에서의 이러한 변화는 정상적이라고 평가했습니다. 중앙은행 우즈베키스탄이 명목 환율에 목표치를 설정하지 않기 때문에, 시장 요인에 따른 숨화의 변동은 유연한 환율 형성 원칙에 부합한다는 입장입니다. 다만 현재로서는 급격하고 지속적인 숨화 약세를 예상할 근거는 없다고 지적했으며, 수출과 투자가 계속 활발히 증가하고 있다는 점을 근거로 제시했습니다.

출처: Gazeta.uz 원문 보기 · 발행: Fri, 16 Oct 2026 08:38:00 GMT