[Gazeta.uz] 우즈베키스탄 중앙은행, 지속적 인플레이션과 높은 수요로 기준금리 14% 유지

핵심 요약
우즈베키스탄 중앙은행(Центробанк Узбекистана)은 6월 17일 기준금리를 14% 수준에서 유지하기로 결정했습니다. 높은 내수 수요, 식품 인플레이션 가속화, 에너지 요금 인상의 2차 효과 등을 고려한 결정입니다.

우즈베키스탄 중앙은행(Центробанк Узбекистана)은 6월 17일 이사회 회의를 통해 기준금리를 14% 수준에서 유지하기로 결정했습니다.

**인플레이션 현황**

5월 연간 총 인플레이션은 5.5%로 전망치 범위 내에 있습니다. 중앙은행은 최근 몇 개월간 인플레이션이 저하된 것은 주로 전년도 에너지 요금 인상의 기저 효과(high base effect) 소멸 때문이라고 설명했습니다. 그러나 기초 인플레이션(base inflation)은 5.7%로 안정적인 수준을 유지 중입니다. 서비스 부문 인플레이션이 둔화되는 가운데, 식품 인플레이션은 가속화되는 추세를 보이고 있습니다.

인플레이션 기대심리는 가계와 기업 모두에서 하락 중이며, 금융 전문가들의 장기 기대도 개선되었습니다.

**경제 활동 평가**

중앙은행은 높은 경제활동 속도를 지적했습니다. 소매 판매, 서비스, 관광, 투자 분야의 성장이 경제 내 수요의 견고함을 보여주고 있으며, 최근 정부 재정 지출 활성화가 앞으로 분기별 경제활동을 계속 자극할 것으로 예상됩니다.

**에너지 요금 인상의 영향**

6월 에너지 요금 인상은 인플레이션에 단기적 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 직접적인 요금 효과 외에도, 운송비 및 생산 비용 상승을 통한 2차적 요인이 후속 분기에 나타날 수 있습니다.

**경제 전망**

중앙은행은 2026년 말 인플레이션을 약 6.5%, 경제 성장을 7~7.5% 수준으로 전망하고 있습니다. 명목 이자율이 인플레이션 기대를 상회하는 양의 실질 금리는 가계와 기업의 저축을 촉진하고, 신용 증가를 균형 있게 유지하며, 인플레이션 압력을 억제하는 데 기여하고 있습니다.

**대외 리스크**

국제 곡물과 에너지 가격의 변동성, 물류 비용 상승 위험 등 대외 불확실성이 높은 상태입니다. 해외 중앙은행들의 강한 금리 정책은 외부 자금 조달 비용을 높이고 있습니다.

중앙은행은 이러한 요인들을 고려해 가격 안정성 확보와 인플레이션 기대 억제를 위해 강화된 통화 정책을 유지할 필요가 있다고 설명했습니다. 향후 인플레이션 기대가 지속적으로 하락하고 기초 인플레이션이 개선될 경우, 점진적인 통화 정책 완화로의 전환을 검토할 수 있을 것으로 밝혔습니다.

중기적으로 중앙은행은 인플레이션을 목표 수준인 5%로 낮춰 거시경제 안정성을 확보하고 국민 구매력을 유지하는 것을 목표로 하고 있습니다.

다음 기준금리 결정 회의는 7월 29일로 예정되어 있습니다.

출처: Gazeta.uz 원문 보기 · 발행: Wed, 17 Jun 2026 12:47:00 GMT