[Gazeta.uz] 우즈베키스탄 중앙은행, 일부 외환보유액의 외부 운용 검토

핵심 요약
우즈베키스탄 중앙은행(ЦБ)이 자산 종류, 통화, 거래 상대방별로 국제 외환보유액을 계속 다각화하고 포트폴리오 일부를 외부에서 관리하는 방안을 검토 중이다. 티무르 이슈메토프(Тимур Ишметов) 중앙은행 의장은 타슈켄트(Ташкент)에서 열린 국제 국가자산 운용 포럼에서 이를 밝혔다.

우즈베키스탄 중앙은행(ЦБ)은 자산 종류, 통화, 거래 상대방별로 국제 외환보유액의 다각화를 계속 추진할 방침이다. 티무르 이슈메토프(Тимур Ишметов) 중앙은행 의장은 9월 18일 타슈켄트(Ташкент, 수도)에서 열린 제1회 국제 국가자산 운용 포럼에서 이같이 밝혔다.

포럼에는 35개 기관 77명의 대표자가 참석했으며, 자산 운용사, 중앙은행, 국가 기관, 국제 금융기구 및 국제 표준 수립 기구들이 참여했다. 포럼에 참석한 운용사들은 총 36조 달러 이상의 자산을 관리하고 있으며, 중앙은행과 국가 기관들은 약 3조 4000억 달러 규모의 공식 외환보유액을 보유하고 있다.

**외환보유액 720억 달러**

이슈메토프 의장에 따르면 우즈베키스탄의 금·외환 보유액은 9월 1일 기준 720억 달러를 넘었으며, 이는 1년 이상의 수입을 충당할 수 있는 규모다.

그는 2026년 상반기 중앙은행이 금 보유량을 약 50톤 증가시켰으며, 세계금위원회 통계에 따르면 이는 세계 중앙은행 중 두 번째로 큰 증가율이었다고 밝혔다.

"두 가지 특징이 우리 자산 구성을 구별합니다. 우즈베키스탄은 금 생산국이며 금이 오래전부터 외환보유액의 상당 부분을 차지하고 있습니다. 또한 국제 기준으로 우리는 외환보유액 운용 분야의 상대적으로 젊은 국가입니다"라고 그는 말했다.

우즈베키스탄 중앙은행은 2020년 세계은행의 외환보유액자문운용프로그램(RAMP)에 참여했으며, 2024년 처음으로 미국 재무부 채권을 매입했다. 이슈메토프 의장은 이를 "포트폴리오 다각화의 중요한 발걸음"이라고 평가했다.

중앙은행은 세계은행과의 국제 외환보유액 운용 협력을 계속하고 있음을 확인했다.

"우리는 이 시스템을 의식적으로 그리고 성급함 없이 세 가지 잘 알려진 원칙에 따라 구축했습니다. 안전성, 유동성, 그리고 수익성 — 정확히 이 순서대로"라고 중앙은행 의장은 강조했다.

포트폴리오 구조뿐만 아니라 이를 관리할 제도적 역량도 중요하다고 그는 지적했다. "포트폴리오는 1주일 안에 재구성할 수 있지만, 제도는 불가능합니다."

다음 단계로 그는 외환보유액 구조의 추가 확대를 제시했다.

"우리의 방향은 자산 종류별, 통화별, 거래 상대방별로 더욱 다각화하는 것입니다. 우리는 자체 판단에만 의존하여 이런 결정을 하려고 하지 않습니다"라고 말했다.

그는 포트폴리오 일부를 외부에서 관리하도록 이관하는 것을 한 가지 방향으로 제시했다. 이를 통해 중앙은행의 포트폴리오 담당자들이 국제 시장에서 선도적인 국제 전문가들과 협력하여 경험을 쌓은 후 이를 조직 내로 이전할 수 있다고 그는 설명했다.

**"주권 자산이 한 자산에 대해 어느 정도의 집중도를 견딜 수 있는가?"**

이슈메토프 의장은 발표의 상당 부분을 세계 외환보유액에서 금과 달러의 역할 변화에 할애했다.

그는 세계금위원회의 최근 설문조사를 인용하여 응답한 중앙은행의 89%가 세계 금 보유량 증가를 예상하고 있으며, 45%가 자국의 금 보유량을 늘릴 계획이라고 밝혔다. 또한 응답자의 3/4는 향후 5년 내 세계 외환보유액에서 달러 비중이 감소할 것으로 예상했다.

이슈메토프 의장에 따르면 2025년 말까지 중앙은행의 보유 금 가치가 미국 재무부 채권 가치를 초과했다.

"금의 역할 증가는 장기적 가치 저장 수단, 포트폴리오 다각화 도구, 그리고 주권 발행자의 신용 위험을 지지 않는 자산으로서의 금의 매력을 반영합니다"라고 그는 설명했다.

동시에 중앙은행 의장은 시장 변화가 외환보유액 운용을 더 쉽게 만들지는 않는다고 강조했다.

"조건의 변화는 더 단순한 답을 제공하지 않습니다. 오히려 질문 자체를 더 중요하게 만듭니다"라고 그는 말했다.

현재 중앙은행이 직면한 세 가지 핵심 질문은 다음과 같다고 이슈메토프 의장은 제시했다:

"주권 자산이 한 자산에 대해 어느 정도의 집중도를 합리적으로 견딜 수 있는가?"

"회복탄력성은 실제로 어떻게 만들어지는가? 단순히 있다고 가정하는 것이 아니라?"

"과거 10년간 우리가 의존해온 상관관계가 더 이상 작동하지 않을 때 전략적 자산 배분은 무엇을 의미하는가?"

"우리는 세 질문 모두에 대한 견해를 가지고 있습니다. 그러나 어느 것에도 최종적인 답은 없습니다. 포럼을 마칠 때 그런 답을 가지고 있다는 척하기보다는 시작할 때 이를 말하는 것을 선호합니다"라고 그는 선언했다.

출처: Gazeta.uz 원문 보기 · 발행: Fri, 18 Sep 2026 08:17:00 GMT