[Gazeta.uz] 우즈베키스탄은 연금제도 구축 시 유럽의 실수를 반복하면 안 된다 - EBRD

핵심 요약
유럽부흥개발은행(EBRD) 관계자가 타슈켄트 국제투자포럼에서 우즈베키스탄이 내부 투자자 기반, 보험, 연금기금, 자본시장을 발전시켜야 한다고 강조했다. 금융 부문 개혁과 기업 지배구조 투명성이 국제투자 유치의 핵심이라고 지적했다.

유럽부흥개발은행(EBRD, 이하 은행)의 프란시스 말리지(Francis Malije) 금융기관 담당 이사는 17일 타슈켄트(수도) 국제투자포럼에서 우즈베키스탄이 내부 투자자 기반, 보험, 연금기금, 자본시장을 발전시켜야 한다고 강조했다.

그는 대규모 투자자들은 이미 활성화된 시장이 있는 곳으로 가지, 외국 자산운용사를 통해 만들려는 시장으로는 가지 않는다고 설명했다.

말리지 이사는 국경시장(개도국 중 규모가 작거나 위험도가 높아 신흥시장으로 분류되지 않는 시장)에 투자하려는 투자자에게는 실제로 현지를 방문해 시장을 직접 조사할 것을 강력히 권장했다. 그는 런던에서 원거리로 평가할 때는 위험도가 과장되어 보이지만, 실제로 현지에 와 타슈켄트에 사무소를 열고 보면 상황이 예상보다 낫고 할 수 있는 일이 많다는 점을 깨닫게 된다고 말했다.

투자 유치의 불변적 요소로는 시장의 투명성, 예측 가능성, 우수한 기업 지배구조, 민간과 공공 부문 간 동등한 조건, 주식 및 채권시장의 유동성 등을 들었다. 그는 정부가 명확한 개혁 전략을 수립하고 이를 일관되게 추진할 때 더 많은 투자가 유입된다고 강조했다.

말리지 이사는 지난 10년간 지정학적 환경이 악화됐다고 지적했다. 특히 유럽에서는 전쟁이 과거의 일로 인식되어왔으나, 이제 투자자들은 다시 국가 간 갈등을 위험 요소로 고려해야 한다고 했다. 또한 무역 및 공급망 중단, 경제·자원·금융 주권 문제의 재등장을 언급했다.

긍정적인 변화로는 데이터 품질과 접근성 개선을 꼽았다. 기업이 명성 있는 증권거래소에 상장될 경우 글로벌 투자자들의 국가에 대한 인식이 크게 달라진다고 강조했다. 예를 들어 우즈베키스탄 국가투자기금(UzNIF)의 상장은 데이터 투명성 측면에서 중요하다고 평가했다.

그는 지난 10년간 투자자들의 국경시장 접근 방식이 더욱 차별화되었다면서, 과거에는 "국경시장은 너무 위험하다"는 획일적 평가가 있었지만 이제는 기업 지배구조, 투명성, 개혁 방향이 명확한 시장을 투자 대상으로 본다고 지적했다.

우즈베키스탄이 글로벌 투자자 지도에 빠르게 자리잡았음에도 불구하고, 특히 금융 부문의 제약이 남아있다고 평가했다. 국영은행이 금융부문을 지배적으로 차지하고 있으며 민간은행 규모가 소수이고, 상장된 주요 은행이 없다는 점을 문제로 지적했다.

국제 투자자를 더 많이 유치하려면 우즈베키스탄은 외부 투자 실적뿐 아니라 내부 투자자 기반을 개발해야 한다. 이를 위해 기업 상장 확대, 자본시장 발전, 장기저축 기관, 생명보험, 연금기금 발전을 추진할 필요가 있다고 강조했다.

그는 개도국 경험을 바탕으로 유럽과 다른 지역의 선진국들이 연금제도 구축 시 범한 오류를 우즈베키스탄이 반복하지 말아야 한다고 당부했다.

출처: Gazeta.uz 원문 보기 · 발행: Wed, 17 Jun 2026 08:43:00 GMT